港股通換匯、紅利、交易費用、資金清算規則

一、港股通換匯安排

1、投資者通過港股通買賣港股的換匯安排是怎樣的？

????????投資者通過港股通買賣港股，均以港幣報價成交，實際支付或收取的是人民幣。在交易結算過程中，港幣與人民幣的換匯處理，由中國結算與換匯銀行負責完成。對于換匯安排，投資者需要知曉參考匯率和結算匯兌比率兩個概念。

2、什么是參考匯率？

????????參考匯率是指在港股通交易日每日開市前，由換匯銀行提供，通過j交易所網站向市場公布的匯率。參考匯率包括港幣買入參考價、港幣賣出參考價兩項。交易所和境內證券公司利用該參考匯率對投資者的資金進行前端監控。即，投資者買入港股時，證券公司利用港幣賣出參考價計算投資者需要凍結的人民幣資金；投資者賣出港股時，證券公司利用港幣買入參考價計算投資者可用的人民幣資金。

3、什么是結算匯兌比率？

????????結算匯兌比率是指投資者進行港股通交易的實際結算匯率。具體指當日收盤后，中國結算根據全市場港股通成交的清算凈額（單邊、凈應付或凈應收），在香港與換匯銀行換匯后，將換匯成本均攤至當日所有買入成交和賣出成交而計算得出的匯率。

????????結算匯兌比率包括買入結算匯兌比率和賣出結算匯兌比率兩項。其中，賣出結算匯兌比率適用于港股買入交易，買入結算匯兌比率適用于港股賣出交易，計算公式如下：

賣出結算匯兌比率＝參考匯率中間價 + 港股通應收應付凈額 / (港股通買入成交金額 + 港股通賣出成交金額)×（參考匯率中間價 ? 換匯匯率）；

買入結算匯兌比率＝參考匯率中間價 ? 港股通應收應付凈額 / (港股通買入成交金額 + 港股通賣出成交金額)×（參考匯率中間價 ? 換匯匯率）。

????????上述公式中，港股通應收應付凈額=（港股通賣出成交金額-港股通買入成交金額）；換匯匯率為換匯銀行提供的報價。??

4、交易日與T+2 交收日之間匯率發生波動，對投資者有影響嗎？??????

????????投資者T 日通過港股通買賣港股，T 日日終即確定了交收換匯的結算匯兌比率。因此，T 日日終至T+2 交收日之間的匯率變動，不會影響投資者T 日交易的人民幣結算資金金額。提示投資者注意，T 日是指港股通交易日，T+2日是指港股通交易日后第2 個港股通交收日。

5、通過深港通下的港股通進行交易和滬港通下的港股通進行交易，其換匯原則是否一致？

????????通過深港通下的港股通和滬港通下的港股通兩個渠道進行的港股通交易，其換匯原則一致，均遵循凈額換匯、全額分攤的換匯原則。凈額換匯，即交易日日終，由中國結算深圳、上海分公司各自以當日境內投資者通過深港通下的港股通及滬港通下的港股通買賣港股的軋差金額分別向港股通換匯銀行換匯。全額分攤，即中國結算深圳、上海分公司各自將換匯盈余（或換匯成本）按當日深港通或滬港通兩個渠道所有買入交易和賣出交易的總額分攤至每筆交易，分別形成投資者在深港通或滬港通兩個渠道港股通業務的買入結算匯兌比率和賣出結算匯兌比率。

6、通過深港通下的港股通進行交易和滬港通下的港股通進行交易，其結算匯兌比率計算方法是否一致？
通過深港通下的港股通和滬港通下的港股通兩個渠道進行的港股通交易，其結算匯兌比率計算方法完全一致，但由于兩市港股通買賣交易量的不同，會導致結算匯兌比率計算結果有細微差別。

二、港股通的紅利與紅股

1、現金紅利

1）、派發貨幣
????????香港上市公司發紅利時所采用的貨幣幣種可能是港幣，也可能是美元、英鎊等，但港股通投資者通過持有股票獲取的紅利統一為人民幣。

2）、計算方法

????????中國結算辦理現金紅利派發業務，在收到香港結算派發的外幣紅利資金后三個港股通交易日內，進行換匯、人民幣紅利金額清算、發放等業務處理。根據國家稅法和稅收政策的相關規定，應繳納紅利所得稅的港股通個人投資者和證券投資基金的每股紅利金額按照稅后金額計算。

3）、派發時間
????????中國結算在收到香港中央結算有限公司（香港結算）派發的外幣紅利資金后，需要與銀行協商進行換匯并將資金調撥至境內，此后再派發人民幣形式的紅利資金給港股通投資者。因此，內地投資者收到紅利資金的時間會晚于香港市場。

2、紅股

1）、以股息權益選擇認購股份
????????“以股息權益選擇認購股份”是指在香港上市公司派發含股利選擇權紅利時，投資者選擇接受股票而非現金的行為。在中國結算設定的股利選擇權申報期內，投資者可通過托管券商進行股利選擇權的申報、查詢和已申報選擇權的撤銷。申報的數量應為申報選擇股票股利的紅利權數量。為確保在香港結算規定的時間內向其匯總提交港股通投資者股利選擇權的意愿征集結果，中國結算設定的股利選擇權申報截止日較香港結算截止日早兩個深/滬市工作日。
2）、派發時間和上市交易時間

中國結算辦理送股業務，根據香港結算派發紅股到賬時間：
#到賬時點早于中國結算系統日終處理時點的，在收到紅股當日進行業務處理，相應紅股可于
處理日下一港股通交易日上市交易；
#到賬時點晚于中國結算系統日終處理時點的，在下一個港股通交易日進行業務處理，相應紅
股于處理日下一港股通交易日上市交易。
因此，港股通投資者紅股可賣首日一般均較香港市場晚一個港股通交易日。

3、港股、A股紅利派發差異

#?派發貨幣。港股紅利可能派發除港幣外的其他外幣，中國結算將在換匯后統一以人民幣形式
將紅利資金發給投資者；

#股利選擇權。港股紅利可能有股利選擇權，即投資者可以申報不超過股權登記日所記錄的未
凍結紅利權數目，選擇以股票股利代替現金股利；

#派發周期。深圳及上海市場實施上市公司紅利于股權登記日次一交易日發放，港股因存在股
利選擇權等情況，紅利登記日與紅利資金實際派發日之間間隔較長。

4、投資者買入港股通股票何時可以享有證券權益？和A 股有什么區別？
????????香港市場實行T+2 日交收制度，T 日買入港股通股票的投資者，T+2 日日終完成交收后才可以享有相關證券的權益。例如，T+1 日為某只港股通股票發放紅利股權登記日，則T 日買入該股的投資者不能享有該紅利。與此不同，投資者投資深市A 股，T 日買入即可享有相關證券的權益。投資者在做出買入決定時需要特別關注相關上市公司公告等信息。提示投資者注意，T 日指港股通交易日，T+1日指港股通交易日后第1 個港股通交收日，依此類推。

5、投資者賣出港股通股票何時喪失證券權益？和A 股有什么區別？

????????香港市場實行T+2 日交收制度，T 日賣出港股的投資者，T 日和T+1 日日終仍可享有相關證券的權益。例如，T+1 日為港股發放紅利股權登記日，則T 日賣出港股的投資者仍可享有該紅利。與此不同，投資者投資深市A 股，T 日賣出即喪失對相關證券的權益。提示投資者注意，T 日指港股通交易日，T+1 日指港股通交易日后第1 個港股通交收日，依此類推。

三、港股通的交易費用

1、費用類型

大類	小類	項目	繳付對象	收費計算標準
交易稅費 （交聯交 所或由聯 交所代收）	交易稅費	印花稅	香港印花稅署	雙邊， 按成交金額的 0.1%計收（取整到元，不足一元港幣按一元計）
		交易征費	香港證監會	雙邊， 按成交金額的 0.0027%計收，四舍五入 至小數點后兩位
		交易費	聯交所	雙邊0.005%（四舍五入 至小數點后兩位）
		交易系統使用費		雙邊，每筆交易0.5 元港幣

大類	小類	項目	繳付對象	收費計算標準
結算收費 （交香港 結算）	結算及交收服務	股份交收費	香港結算	雙邊， 按成交金額的 0.002%計收，每邊最低及最高收費分別為2 元港幣及100 元港幣（四舍五入至小數點后兩位）
	存管及公司行為服務	證券組合費	香港結算代理人	根據持有港股的市值設定不同的費率，詳見證券組合費費率表

2、證券組合費

????????香港結算為了簡化對內地市場的相關收費項目，對港股通持股統一收取證券組合費，以代替香港結算針對香港本地市場原收取的證券存管、代理人服務等多項費用。中國結算依據相同標準，對每個持有港股的A 股證券賬戶進行收取。

四、資金清算原則

1、港股通資金清算包括交易資金、風控管理資金、公司行為資金、證券組合費等相關稅費及其他非交易資金的清算。

2、港股通資金清算以人民幣為結算貨幣。

3、假設T日為港股通交易日，則托管人對于港股通各類資金的交收期和交收時點分別為：

1）、交易資金交收：

如T日托管人層面交易整體為凈應付，則托管人與中國結算的交收時點為T+2日10:30；

如T日托管人層面交易整體為凈應收，托管人與中國結算的交收時點為T+2日18:00。

如單個托管組合T日交易為凈應付，則凈應付資金的實際扣款時點為T+1日14:00；

如單個托管組合T日交易為凈應收，則組合凈應收資金的實際收款時點為T+3日12:00。

2）、公司行動資金、風控資金交收：

2.1）、公司行動資金交收

????????托管人在T+1日10:30完成與中國結算的一級交收，并與托管的單個組合完成二級資金交收，包括現金紅利、零碎股現金、公司收購、公開配售和供股繳款業務引起的資金收付。

2.2）、風控資金

????????托管人在T+1日10:30與中國結算完成一級交收，并根據截止T日各組合未交收頭寸和T日行情(即收盤價)的乘積之和計算出風控資金基數，并按比例分攤中國結算對結算參與人收取的風控資金，得出組合T+1日應繳風控資金數，實際交收時以T日已繳風控資金數和T+1日應繳風控資金數差額進行收付。

2.3）、證券組合費交收

????????? 證券組合費按自然日收取。 托管人在T+1日10:30各托管組合完成二級交收,18:00與中國結算完成一級交收。

3）、結息
3.1）、港股通結算備付金賬戶：每日通過累加托管組合港股通備付金賬戶余額計算積數，按積數比例劃分中登結算支付賬戶的利息。
3.2）、港股通風控資金賬戶：每日通過累加托管組合風控資金賬戶余額計算積數，按比例劃分中登結算支付賬戶的利息。

4、憑證處理

4.1）、港股交易的證券清算款收 、港股交易的證券清算款收 、港股交易的證券清算款收 、港股交易的證券清算款收
# 對于凈買入交易，假設 T日為初始交易，則 T+1日，凍結銀行存款
借：結算備付金 -港股通預付款?
貸：銀行存款?

T+2 日，實際交收:

借：證券清算款 -港股通交易?
?貸：結算備付金 -港股通預付款?

#對于凈賣出交易，假設 T日為初始交易， 則 T+2日，清算款結轉

借：結算備付金 -港股通備付金
貸：證券清算款 -港股通交易

T+3 日，實際交收
借：銀行存款
貸：結算備付金 -港股通備付金

4.2)、風控資金交收?

假設 T日為清算日，T+1日為交收，則 T+1日
借：存出保證金 -風控資金
貸：銀行存款