障礙期權是什么意思？障礙期權定價公式是什么？

障礙期權是什么意思?

障礙期權的一種類型是封頂期權，分為封頂看漲期權和封頂看跌期權兩種。對于障礙期權的介紹一共有四種：

1.障礙期權是一種具有一定限制的特殊期權，目的在降低投資者的風險。一般對障礙期權的討論往往只涉及一種比較簡單的情況，也就是期權的障礙是常數。期權障礙會隨著時間而變化。在這種情況下障礙期權的定價是金融研究的關鍵問題。

2.障礙期權是一種帶有附加條件的期權，這種期權的有效性取決于標的資產的市場價格是否觸及某個限度。簡單來說就是在一個普通期權上加一個觸發點，這個觸發點就是一個不同于strike和spot的可協商匯率。選項可分為觸碰生效期權和觸碰失效期權兩種。

觸碰生效期權是指期權只有在標的資產的市場價格觸及觸發點時才會生效。在期權有效期內實際匯率超過或者是達到這個點，期權只有在觸發點被觸及時才會生效。如果從未達到觸發點，該選項將自動失效。

當標的資產的市場價格觸及觸發點時，行權期權將失效的就是觸碰失效期權。在該期權有效期內實際匯率達到或者是超過觸發點，也就是觸及該點期權自動失效。如果未被觸摸那么將繼續保持有效。標的資產是指期權行權時可以買賣的資產。

3.有效期權可以作為普通期權對待，而無效期權的買方損失了購買期權時支付的費用，賣方收取這部分利益。如果買方購買期權來對沖風險，那么無效期權將完全暴露風險。

4.帶有價格觸發點的期權合約。一旦行權品種的市場價格越過合約中設定的價格，就會自動觸發其他期權的買賣。

障礙期權定價公式是什么?

下面是障礙期權的定價公式推導:

對于一個障礙期權，當標的資產的價格在有效期內沒有穿過障礙級別時，期權的行權價為K,這種情況下期權的價值與普通期權-樣,可以使用BS公式進行計算:

C = SON(d1) - Ke^(-rt)N(d2)

中，C示期權的價值，S0 示標的資產的當前價格, K示期權的行權價，r示無風險利率，t表示期權的剩余有效期，d1和d2分別表示BS公式中的兩個參數, N示標準正態分布函數。

在障礙期權中，如果標的資產的價格穿過了障礙級別，則該期權變為無效，在此情況下期權的價值為零。如果我們將一個障礙期權的障礙級別記為 B,則期權變為無效的概率可以使用標準正態分布函數計算:

P = N((-In(B/S0) + (r+σ^2/2)t)/ σVt) + e^(-rt)(B/SO)N((-In(B/SO) + (r-σ^2/2)t) /σvt)

其中，σ示標的資產的波動率。

綜合考慮，在障礙期權的定價計算中，我們需要使用BS公式來計算障礙期權在標的資產價格不穿過障礙級別時的價值，同時需要考慮障礙級別對期權價值的影響，進一步計算期權的有效概率和無效概率，從而得出障礙期權的最終定價。