7 月 20 日,特斯拉交出了它經歷電動車市場首次價格戰后的第一份完整財報。特斯拉今年以來的降價始于中國市場,后在一季度行進到 1/3 時擴散至全球,包括其最大市場美國。二季度是能完整反映特斯拉降價后對毛利影響的第一個季度。不出預料,特斯拉毛利進一步下探至 18.2%,環比一季度下滑 1.6 個百分點,略高于市場預期的 18.1%,創特斯拉近 4 年來毛利率的最低點。特斯拉二季度營收和凈利分別為 249.7 億美元和 16.93 億美元,同比分別增長 42% 和 25%,均略高于市場預期(242.2 億美元和 16 億美元)。這些數字穩住了資本市場對特斯拉的信心。特斯拉在經歷完整的價格戰后,毛利率并沒有下降太多,且銷量如期增長。二季度特斯拉賣出了 46.6 萬輛車,環比一季度增長 10%。且因價格下降,Model Y 車型在今年一季度賣出 26.72 萬輛,超越豐田卡羅拉(一季度賣出 26.64 萬輛)成為全球最暢銷車型。Model Y 的全球平均售價約為 30萬元,是平均售價約 16 萬元的卡羅拉的近一倍。這也是純電車第一次取代燃油車,登上全球單車型銷量季度冠軍。在今年 4 月發布一季度財報后,特斯拉在中國、美國等市場,曾對部分車型小幅漲價,這可能是為了保護毛利。但在今天凌晨的財報電話會上,馬斯克重申了他對宏觀經濟形勢的擔憂:在經濟形勢不好時,人們購買汽車會更在意價格。馬斯克認為,特斯拉需要將汽車的價格維持在人們 “可負擔的范圍內”,他說:“特斯拉會繼續降價?！?但并未透露具體時間和幅度。就在馬斯克說出 “繼續降價” 不久后,特斯拉股價從發布財報后的橫盤狀態,快速下跌 5 %。財報電話會中途的股價下跌,可能也與馬斯克并未透露太多特斯拉下一階段計劃的詳細信息,或釋放超出市場預期的進展有關。一季度財報電話會上,馬斯克曾稱特斯拉 4 年來的首款乘用車新車型(不計算改款),Cybertruck 可能會于今年四季度開始小批量交付,2024 年的總交付量約在 25 萬輛左右。上周,Cybertruck 第一臺車正式在得州工廠下線。今天的二季度財報會上,當分析師問 “Cybertruck 需求情況如何” 時,馬斯克并未透露具體數字,只稱 “訂單量遠超預期”,并稱因量產難度極高,涉及多種新技術驗證、測試,正式的批量交付時間仍會在明年。《財經》記者此前從特斯拉的一家獨家供應商處獲悉,特斯拉要求供應商從今年 10 月開始小批量供應 Cybertruck 的零部件,并在明年達到每周至少 6000 臺的零部件供應量。以此推算,明年 Cybertruck 的交付量可能達到 30 萬輛。關于規劃中的、價格可能下探到十幾萬元人民幣的特斯拉新車型,分析師并未提問,特斯拉也未主動披露進展。車型接力之外,市場還關注 4680 電池的量產進度與自動駕駛技術。4680 電池理論上能給特斯拉帶來更多毛利和降價空間。2020 年發布這項技術時,特斯拉曾稱,4680 電池能將電池成本降低 56%,讓整車成本下降約 25%。馬斯克在財報電話會中表示,二季度 4680 電池產量較一季度上升 80%,預計在 Cybertruck 批量交付時,產量可達穩定狀態。在自動駕駛上,馬斯克維持了今年底實現完全自動駕駛的目標。他聲稱,到今年底時,FSD 將比人類駕駛員更好,目前特斯拉正與另一家車企探討 FSD 技術授權的可能性。這指向特斯拉的另一個野心,它不只想制造、銷售汽車,也想成為智能電動車基礎設施供應商。特斯拉今年 5 月開放了自己的充電網絡,6 月,通用、福特和奔馳已與特斯拉簽約,將在北美采納與特斯拉相同的充電標準,接入特斯拉充電網絡。與大多數競爭對手不同,進入銷量大增的快速增長期后,特斯拉也沒有更快推出更多新車型,而是在一些消費者不能直接看到的地方持續投入、優化,比如改造制造工藝和流程,重新設計產線,研發新的電池方案。這也意味著特斯拉要攻克更難的技術,承擔更大的研發風險,并以更慢的速度轉化為競爭優勢。但一旦它的產品和技術設想兌現,又能讓特斯拉大幅領先。這種發展策略使特斯拉會出現周期性的 “空窗階段”?，F在正是這樣一個時期:老產品售賣已久,新車型和技術還沒有大舉發力。特斯拉進行中的諸多新計劃,長期有降本和提升競爭力的效果,但在短期對經營有一定負面影響。在二季度財報中,特斯拉稱為了提升 4680 良率和擴產,今年二季度的運營費用有所增加,這是除降價外,利潤率下降的另一個原因。馬斯克還在財報會上提到,為量產 Cybertruck,特斯拉今年三季度會對得州工廠關閉進行產線升級。這將影響特斯拉今年三季度的產量,馬斯克預計特斯拉今年的總交付量約為 180 萬輛,低于此前市場預測的 190 萬輛。特斯拉此前已兌現了許多看起來天馬行空的技術設想。每當一些新的設想落地,特斯拉和被它帶動的行業可能就會進入一個新發展階段。在智能電動車之后,特斯拉現在更遠期的投入方向是人形機器人。二季度財報會上,馬斯克稱特斯拉目前生產了不到 10 臺人形機器人 Optimus ,并已在特斯拉工廠中試用,馬斯克預測 Optimus 將在明年發揮實際作用。
